¿Qué son los tokens de liquidez (LP)?

Los tokens de liquidez (LP) son un tipo de criptomoneda que se emite a los proveedores de liquidez que ofrecen sus activos para que puedan ser utilizados por otros, a cambio de una pequeña parte de las ganancias. Los tokens representan la participación del proveedor en el LP total, lo que les permite reclamar más tarde sus activos originales, y también pueden utilizarse para hacer staking.

En esta guía de AAG Academy, explicaremos qué es una piscina de liquidez, cómo funcionan los tokens de liquidez y cómo se pueden utilizar para maximizar su potencial de retorno de inversión. También consideraremos algunos de los factores que afectan el valor de un token LP.

¿Qué es el fondo de liquidez en DeFi?

Un fondo de liquidez (LP) en finanzas descentralizadas (DeFi) es, como su nombre sugiere, una reserva de activos digitales que están resguardados en un contrato inteligente. Son críticos para la industria de las criptomonedas, particularmente cuando se trata del buen funcionamiento de las aplicaciones descentralizadas (DApps), ya que permiten que las transacciones se lleven a cabo de manera rápida y confiable.

Los fondos de liquidez son comúnmente utilizados por los intercambios descentralizados (DEX), específicamente AMMs, para permitir el comercio de diversos tokens criptográficos. A diferencia de muchos intercambios centralizados (CEX), que emparejan a compradores y vendedores para facilitar las transacciones, los compradores pueden intercambiar tokens que ya poseen por aquellos que se encuentran en el fondo de liquidez. Es típicamente una forma más rápida y asequible de hacer las cosas.

Los tokens LP, permiten esencialmente un sistema de comercio P2P que elimina a los intermediarios. Este enfoque significa que un DEX requiere más liquidez que un CEX solo para operar efectivamente, lo que podría considerarse una desventaja para algunos, pero también, brinda a los inversores en criptomonedas la oportunidad de hacer crecer su riqueza invirtiendo en fondos de liquidez

¿Cómo funcionan los tokens de liquidez LP?

Cuando un titular de criptomonedas desea convertirse en un proveedor de liquidez, puede bloquear los tokens que posee en un fondo de liquidez para que puedan ser utilizados por otros cuando sean necesarios. A cambio, reciben tokens LP que representan su parte de los activos dentro del fondo total. Este es uno de los propósitos principales de los tokens LP, pero hay otros, que abordaremos más adelante.

Es crítico que los tokens LP se almacenen y protejan de manera segura, al igual que cualquier otra criptomoneda o activo digital. Estos tokens son la única prueba de que su titular posee una parte de un fondo de liquidez, y sin ellos, no podrían reclamar esa parte más tarde cuando estén listos para liberar sus activos originales. Si los pierdes, también pierdes lo que has invertido en el LP.

Uno de los mayores incentivos para invertir tus activos en un fondo de liquidez es la oportunidad de hacer crecer tu riqueza con el tiempo. Cada vez que los activos en el fondo se utilizan para facilitar una transacción, un porcentaje de la tarifa de transacción (dependiendo del intercambio utilizado) vuelve al fondo de liquidez. Como resultado, tu parte de ese fondo eventualmente se vuelve más valiosa.

Por ejemplo, digamos que inviertes $2000 en cripto en el fondo de liquidez de SushiSwap y, a cambio, recibes 300 tokens LP. Cada vez que se lleva a cabo una transacción de SushiSwap utilizando este fondo, se cobra al usuario una tarifa de transacción del 0,3%, de la cual el 0,25% va al LP. Puede parecer pequeño, pero con miles de transacciones que se procesan cada día, suma.

Finalmente, los tokens LP que posees terminan siendo más valiosos. Tu parte del fondo de liquidez sigue siendo la misma, pero debido a que el fondo en sí mismo crece con el tiempo, esa parte vale más. Entonces, los $2000 que originalmente invertiste podrían eventualmente crecer a $2100, $2,500 o más, dependiendo de cuánto tiempo dejes tus criptomonedas bloqueadas en el LP.

Otra opción es que algunos tokens LP, distribuyan esa parte de los ingresos directamente a los proveedores de liquidez, por lo que en lugar de poder reclamar una participación más valiosa del pozo más tarde, simplemente se les recompensará con tokens LP adicionales de manera regular. Esto te permite reclamar una participación más grande de LP de lo que originalmente contribuiste. 

Por supuesto, la variación en el tiempo del valor de la criptomoneda que originalmente invertiste también desempeña un papel importante en esto. Para que los pozos de liquidez sean una empresa rentable para los proveedores, dependemos de que el valor de esta criptomoneda crezca o se mantenga constante con el tiempo. Si su valor cae significativamente mientras tus tokens están bloqueados en un LP, entonces hay una posibilidad de sufrir una pérdida.

Yield farming con tokens LP

Como señalamos en la sección anterior, hay otro uso para los tokens de los pozos de liquidez, y eso es en el yield farming (tenemos una guía detallada de AAG Academy sobre esto si deseas aprender máss). En lugar de dejar tus tokens LP en tus carteras, algunos proveedores de liquidez los depositarán en un grupo de validación para que también puedan ser utilizados para crecer su riqueza.

Continuando con el ejemplo que planteamos anteriormente, digamos que tomas los 300 tokens LP que recibiste al invertir en el pozo de liquidez de SushiSwap y los depositas en la SushiSwap Farm, donde pueden ser utilizados para diversas cosas. Ahora, mientras su valor está creciendo dentro del pool de liquidez, también están generando más tokens a través del proceso de validación.

Este es solo un ejemplo de cómo es posible maximizar tu retorno de inversión mediante el yield farming con tokens LP. Nos hemos mantenido con SushiSwap como ejemplo aquí solo para mantener las cosas simples, pero hay incontables otros pozos de liquidez y opciones de validación disponibles hoy en día. Recomendamos que realices tu propia investigación para descubrir las mejores oportunidades para ti.

¿Cómo mejoran los tokens LP la liquidez de DeFi?

En la industria financiera tradicional, se considera que el efectivo es el activo más líquido, ya que se puede intercambiar fácilmente por otras cosas, como acciones, bonos y commodities como el oro. Sin embargo, en la industria de las criptomonedas, el efectivo no es tan fácilmente intercambiable, por lo que nos apoyamos en ciertas criptomonedas. La industria DeFi está construida en gran medida en la red Ethereum, por lo que ETH es el activo más líquido.

A medida que los activos se utilizan en el ecosistema Ethereum para cosas como el staking, están «bloqueados» y no se pueden usar para otros propósitos. Esto significa que tenemos menos liquidez en la red, que era un problema en los primeros días de las criptomonedas, antes de la introducción de los tokens LP. Sin embargo, ahora que tenemos tokens LP, la liquidez ya no es un problema.

Los propietarios de criptomonedas, ahora tienen un incentivo aún mayor para proporcionar liquidez, ya que esto no les impide poner sus criptomonedas a trabajar en otros lugares. Como se describió en la sección anterior, puedes seguir aprovechando las oportunidades de staking y otros tipos de yield farming con tus tokens LP mientras tus criptomonedas originales están bloqueadas en el fondo de liquidez.

¿Qué factores afectan el valor de un token LP?

El principal objetivo al contribuir a un LP es hacer crecer su riqueza con el tiempo, pero como se mencionó anteriormente, no se garantiza una ganancia. Una serie de factores diferentes pueden afectar el valor de un token LP y, por lo tanto, el valor total de su inversión. Ya hemos cubierto algunos de ellos a lo largo de esta guía, pero para asegurarnos de que no se pasan por alto, los hemos destacado aquí:

Ganancias
Cada vez que se utiliza un fondo de liquidez al que has contribuido para facilitar una transacción, una parte de la comisión de la transacción va a los proveedores de liquidez. Esto se distribuye directamente en forma de más tokens, o la participación vuelve al LP para ayudar a crecer con el tiempo, y los proveedores reclaman una participación más grande del fondo cuando están listos para retirar su participación.

Precio original del token
Los tokens de liquidez están vinculados a activos subyacentes, y cuando el valor de esos activos disminuye, también lo hace el valor del token LP. Siguiendo con el ejemplo mencionado anteriormente, si el ETH que inviertes en el fondo de liquidez SushiSwap sufre una disminución en el valor, tus tokens LP también valdrán menos.

Pérdida impermanente
Al contribuir a un fondo de liquidez que utiliza múltiples tokens de criptomonedas en un par de tokens, también tenemos en cuenta la pérdida impermanente. La pérdida impermanente ocurre cuando hay una diferencia significativa de precio entre un par de tokens, y uno termina siendo mucho más valioso que el otro, cambiando la forma en que se estructura el LP.

Estate atento próximamente a nuestra guía detallada sobre la pérdida impermanente en AAG Academy.

Fuentes:

• What are liquidity pools
• What are liquidity pools in DeFi and how to they work
• What are liquidity pools in DeFi
• How to farm with sushi slp tokens
• How lp tokens enhanced de fi liquidity