¿Qué es la estanflación?

Dada la situación en la que se encuentran muchas economías de todo el mundo en este momento, es probable que encuentres a menudo el término «estanflación» al investigar los mercados y las estrategias de inversión. La estanflación describe un período durante el cual se experimenta a la vez un lento crecimiento económico, una alta tasa de desempleo y una inflación creciente.

En esta guía de AAG Academy, explicaremos en detalle qué significa la estanflación, qué la causa y si deberías preocuparte por ella. También veremos cómo se compara la estanflación con la inflación estándar desde una perspectiva económica.

El término estanflación proviene de la fusión de las palabras estancamiento e inflación. Se cree que uno de los primeros usos del término se produjo en 1965, cuando Iain Macleod, un político del Partido Conservador Británico, dijo en un discurso: “Ahora tenemos lo peor de ambos mundos, no sólo la inflación por un lado o el estancamiento por el otro, sino los dos juntos”.

“Tenemos una especie de situación de ‘estanflación’ y, de hecho, se está haciendo historia en términos modernos”, continuó Macleod. Antes de esto, pocos economistas creían que la estanflación fuera posible, ya que la tasa de desempleo y la tasa de inflación suelen moverse en direcciones opuestas. Sin embargo, el período de la “Gran Inflación” de la década de 1970 demostró que no siempre fue así.

A lo largo de los años, la estanflación se ha convertido en un término cada vez más popular para describir una condición económica en la que el estancamiento y la inflación se experimentan simultáneamente. Afortunadamente, sigue siendo una ocurrencia relativamente rara, pero a medida que el crecimiento económico se estanca en todo el mundo y la inflación continúa aumentando, otro período de estanflación se está convirtiendo en una preocupación real.

¿Qué causa la estanflación?

De la misma manera que muchos escenarios diferentes pueden conducir a una mayor tasa de desempleo o un aumento de la inflación, hay muchas cosas que pueden conducir a un período de estanflación. Sin embargo, los economistas creen que hay dos principios clave por los que se produce la estanflación:

Shock de suministro
Uno de esos principios es lo que se conoce como “shock de suministro”, que es cuando un producto clave como el petróleo experimenta un rápido aumento de precio. No solo aumentan los precios, sino que el crecimiento económico se ralentiza porque la producción se vuelve más costosa y menos rentable.

Gobierno
Ciertas decisiones gubernamentales, como la introducción de políticas que dañan la industria mientras aumentan la oferta monetaria demasiado rápido, son el segundo principio clave. Estas dos cosas tienen que ocurrir simultáneamente ya que una sin la otra solo causaría estancamiento o inflación.

¿Por qué es mala la estanflación?

La estanflación se considera mala porque combina 2 aspectos negativos que ocurren simultáneamente. Como mencionamos anteriormente, el estancamiento y la inflación generalmente se experimentan de manera independiente. La curva de Phillips, un modelo económico desarrollado por William Phillips en 1958, sugirió que la inflación y el desempleo tienen una relación estable e inversa.

En otras palabras, cuando sube la inflación, baja el desempleo y viceversa. Phillips no estaba completamente equivocado, ya que eso es exactamente lo que ha sucedido en la mayoría de los casos a lo largo de la historia. Y significa que, por lo general, tenemos un positivo con un negativo. Sin embargo, cuando ocurre la estanflación, esa relación inversa entre inflación y desempleo se rompe.

La estanflación provoca un aumento de la tasa de desempleo y un aumento de la inflación al mismo tiempo y, por lo tanto, un crecimiento económico lento. No hay aspectos positivos en los que podamos consolarnos.

Estanflación vs inflación

Vemos inflación cuando hay un aumento sostenido en el precio promedio de casi todos los bienes y servicios, no solo de algunos. Es más obvio cuando debes gastar más en alimentos, gas, energía y agua al mismo tiempo, aunque su consumo, o la cantidad que estés comprando, no haya cambiado.

Es importante tener en cuenta que, si bien la inflación es una parte importante de la estanflación, son dos cosas diferentes. Como hemos señalado anteriormente, la inflación puede ocurrir de forma independiente (mientras las tasas de empleo están cayendo) y, por lo tanto, un aumento en los precios no significa necesariamente que estemos experimentando una estanflación.

¿Se puede evitar la estanflación?

Es increíblemente difícil evitar la estanflación una vez que una economía se dirige en esa dirección. Además, una solución normalmente requeriría que varios formuladores de políticas implementen las decisiones correctas al mismo tiempo. Por ejemplo, un banco central puede aumentar las tasas de interés para reducir la inflación, pero tampoco puede corregir el aumento del desempleo.

Cuando podemos ver una estanflación en el horizonte, generalmente es demasiado tarde para revertirla. Sin embargo, una estanflación se puede minimizar y reducir en longitud con mucho trabajo duro. Los economistas creen que la mejor manera de salir de una estanflación es aumentar la productividad hasta el punto en que aumentemos el crecimiento sin inflación adicional.

Fuentes

• What is stagflation and what does it mean for the future economy
• What is stagflation
• What is stagflation
• Stagflation
• Phillipscurve
• Stagflation